O BTG Pactual projeta que a Eletrobras deve divulgar uma nova política de dividendos juntamente com seu próximo balanço trimestral. A resolução da questão em torno dos assentos no conselho de administração da Eletrobras (ELET3) pode aprimorar a posição da empresa como distribuidora de dividendos.
O banco indica que um possível acordo, entre a Eletrobras e o governo, poderá assegurar ao Estado a ocupação de três assentos no conselho, em troca da eliminação da co-responsabilidade da Eletrobras na construção da usina Angra 3. A concretização desse acordo é vista como um avanço significativo para a empresa, pois diminui os riscos que cercam seus papéis.
Analistas do BTG Pactual, como Antonio Junqueira, Gisele Gushiken e Maria Resende, afirmam que isso ajudaria a definir claramente os limites do direito de voto dentro da empresa, além de estabelecer diretrizes de governança que transformariam a Eletrobras em uma corporation, onde não existe um controlador exclusivo.
O mercado aguarda que a Eletrobras apresente uma nova política de dividendos no dia 13 de março, coincidente com a apresentação do balanço referente ao 4º trimestre de 2024. Para o BTG Pactual, essa nova abordagem, aliada ao potencial acordo com o governo, é crucial para minimizar os riscos para os investidores.
Além disso, a análise sugere que a combinação de uma nova política de dividendos e um acordo governamental pode ser um catalisador importante para a valorização das ações da Eletrobras, que atualmente apresentam uma volatilidade superior se comparadas a outras companhias do setor de utilities. Essa instabilidade se deve em parte à incerteza nas negociações com o governo e à limitação na distribuição de dividendos.
Os analistas advertem que uma nova política de dividendos não garante retornos imediatos elevados, mas representa um passo na direção certa. Com a estabilidade nessa nova fase, a Eletrobras poderá se alinhar a outros grandes pagadores de dividendos, o que significa um potencial de valorização atrativo. Embora a flutuação nos preços da energia possa continuar impactando o mercado, outras variáveis tendem a se estabilizar.
Atualmente, as ações da Eletrobras (ELET3) apresentam um potencial de valorização de 49,9%, conforme indicações de compra do BTG Pactual, que estabelece um preço-alvo de R$ 58. Para 2025, espera-se um dividend yield de 6,3%.